21 ФЕВРАЛЯ

15:30 | Словакия | UABanker.net

Erste Group успешно разместила дополнительную эмиссию еврооблигаций Словакии на сумму 1,25 млрд евро

Erste Group Bank AG (Erste Group) через свой словацкий банк Slovenská sporiteľňa выступила со-организатором выпуска и размещения 5-летних еврооблигаций Словакии на сумму 1,25 миллиарда евро. Словакия с рейтингом A1/A+/A+ (Moody's/S&P/Fitch - все прогнозы стабильные) была представлена Министерством финансов и Агентством по управлению заимствованиями и ликвидностью (АУДЛ).

После допэмиссии общая сумма выпуска с номинальной доходностью в 3,5% и сроком выплаты до 14 февраля 2016 г. составила 2,428 миллиарда евро. В результате пересмотра фактической цены 99,563% выпуска облигаций ставка составила 3,597%. Высокий интерес со стороны инвесторов из Восточной Европы, Германии, Австрии и стран Бенилюкса, а также низкая чувствительность к спреду портфеля заказов позволили установить цену предложения на уровне среднерыночных ставок свопов +80 базисных пунктов, т.е. ниже, чем первоначальная среднерыночная ставка свопов +85 базисных пунктов, и ниже уровня стоимости облигаций на вторичном рынке стран с более высоким рейтингом (Италии и Словении) с аналогичным сроком выплаты¹. Erste Group второй раз подряд выступила со-организатором эмиссии, получив успешный показатель в 1,5 миллиардов евро в апреле прошлого года.

"Наш предыдущий успешный опыт организации недавних размещений облигаций Австрии и Чехии позволил нам стать партнером правительства Словакии", - пояснил Франц Хохштрассер, заместитель председателя правления Erste Group. - В ближайшие месяцы можно ожидать еще ряд эмиссий еврооблигаций стран ЦВЕ, так как риски в этом регионе снизились. Низкий уровень государственной задолженности стран ЦВЕ повышает общую привлекательность облигаций этих стран". Также Erste Group выступала со-организатором выпуска еврооблигаций Австрии (4 млрд евро) и Чехии (1,5 млрд евро). Таким образом, Erste Group стала крупнейшим организатором выпуска евро- и корпоративных облигаций в Австрии и ЦВЕ с долей рынка 11,9% и объемом в 5,129 млрд евро в 2010 г².

Успех эмиссии обусловлен уникальной позицией Словакии: с одной стороны, официальной валютой страны является евро, а с другой - страна обладает высоким потенциалом роста (2011 г.: 4% в Словакии по сравнению с 1,3% в Еврозоне) и привлекательными условиями ведения бизнеса³. Кроме того, Словакия может похвастаться здоровой экономической ситуацией, имея четвертый наименьший уровень государственного долга в Еврозоне в 2010 г. (42% от ВВП по сравнению с 84% в среднем по Еврозоне) и стремлением свести дефицит бюджета к 5% от ВВП в 2011 г. и менее 3% в 2013 г.

По мнению специалистов по исследованию рынка Erste Group, снижение рисков в странах ЦВЕ (спреды по кредитно-дефолтным свопам уже ниже, чем в южно-европейских странах) наравне с низким средним уровнем госдолга по сравнению со странами Еврозоны⁴,способствует повышению привлекательности еврооблигаций стран ЦВЕ. Таким образом, новые эмиссии еврооблигаций в странах ЦВЕ можно ожидать в ближайшие месяцы.

¹ Италия (срок выплаты - ноябрь 2016 г.): 3,79% среднерын. ставка свопов +99 баз.пункт., Словения (срок выплаты - февраль 2016 г.): 3,72% среднерын. ставка свопов +93 баз. пункт (на 17.02.2011 г.; согласно Bloomberg)/

² Согласно информации Underwriter Leage Tables, Bloomberg.

³ В Словакии было отмечено наиболее эффективное размещение капитала в секторе нефинансовых корпораций в 2009 г., с 26% валовой прибыльностью капитала и 19% чистой доходности инвестированного капитала после уплаты налогов, даже во время экономического спада.

⁴ Совокупный государственный долг Венгрии, Чехии, Словакии, Румынии и Хорватии составил 220 млрд евро, что на 200 млрд евро меньше, чем государственный долг одной только Греции (320 млрд. евро в 2010 г.).

Справка: Erste Group - одно из ведущих финансовых учреждений в регионе ЦВЕ, в котором работает более 50 000 работников, обслуживающих более 17400 тысяч клиентов и более чем 3,200 отделений в 8 странах мира (Австрии, Чехии, Словакии, Румынии, Венгрии, Хорватии, Сербии, Украины ). По состоянию на 30 сентября 2010 общие активы составили 206,5 млрд. евро, чистая прибыль - 736,8 млн. евро, коэффициент расходы / доходы - 48,7%/