|
15:30 | Россия | UABanker.net
Fitch присвоило городу Астрахани рейтинг "B+", прогноз "Стабильный"
Fitch Ratings присвоило городу Астрахани (Россия) долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте на уровне "B+", краткосрочный рейтинг в иностранной валюте "B" и национальный долгосрочный рейтинг "A(rus)". Прогноз по долгосрочным рейтингам - "Стабильный".
Рейтинги отражают относительно высокий прямой риск у города с короткими сроками до погашения, а также низкую способность финансировать капитальные расходы за счет собственных средств. Кроме того, рейтинги принимают во внимание диверсифицированную экономику Астрахани, приемлемые показатели исполнения бюджета и низкий условный риск, связанный с расширенным госсектором.
По мнению Fitch, улучшение исполнения бюджета с устойчивой операционной маржой на уровне около 10% в сочетании с существенным удлинением структуры долга (более 12 мес.), что привело бы к снижению риска рефинансирования, было бы положительным рейтинговым фактором. И наоборот, в случае неспособности улучшить показатель обеспеченности прямого риска текущим балансом и непродления сроков до погашения долга возможно давление на рейтинги в сторону понижения.
Показатели исполнения бюджета Астрахани были приемлемыми в 2006-2009 гг. Так, на конец 2009 г. операционная маржа составила 5,8% (8,7% в 2008 г.). Способность города самостоятельно финансировать свои капитальные расходы ограничена ввиду относительно низкого текущего баланса, который покрывал лишь 3,2% капитальных расходов в 2009 г. (в 2008 г.: 6,0%). В то же время капитальные трансферты от региона, связанные с 450-летием Астраханской области, позволили городу поддерживать высокий уровень капитальных расходов, которые в среднем составляли 50,9% всех расходов в 2007-2008 гг. (2009 г.: 32,6%). Fitch ожидает улучшения операционной маржи у Астрахани приблизительно до уровня в 7%-8% к концу 2010 г. и до 10%-12% в среднесрочной перспективе, что обеспечит постепенное улучшение способности финансирования городом капитальных расходов за счет собственных средств.
Прямой риск у города повысился до 1,4 млрд. руб. в 2009 г. (2005 г.: 800 млн. руб.), поскольку Астрахань софинансировала проекты развития в 2007-2009 гг. Общее увеличение прямого риска вплоть до уровня в 1,8 млрд. руб. ожидается к концу 2010 г. Банковские кредиты со сроками до погашения в 12 месяцев составляли 93% прямого риска у города в 2009 г., подвергая Астрахань существенному риску рефинансирования. Ближайшие потребности в рефинансировании до конца 2010 г. полностью покрываются имеющейся ликвидностью. В то же время городу потребуется рефинансировать кредиты на сумму 950 млн. руб. со сроками погашения в 1 половине 2011 г. Подверженность Астрахани условному риску, обусловленная небольшим долгом предприятий госсектора, является очень низкой.
Экономика города хорошо диверсифицирована и получает преимущества от его статуса как столицы Астраханской области и концентрации деловой активности. Город Астрахань расположен на юге центральной части России в верхней части дельты Волги. Население города в 0,5 млн. человек составляло 50% населения области и 0,4% от населения Российской Федерации.
|
