|
14:10 | США | Финмаркет
Сомнения относительно стимулирующих шагов ФРС могут снизить их эффективность
Критика недавно принятого решения Федеральной резервной системы (ФРС) о выкупе долгосрочных казначейских облигаций на сумму $600 млрд снижает эффективность этого шага, уменьшая потенциальный положительный эффект предпринимаемых мер, пишет газета The Wall Street Journal.
Инвесторы и трейдеры все чаще задаются вопросом, сможет ли ФРС в условиях доносящейся как извне, так и из рядов самого ЦБ критики и публично выражаемого скепсиса в случае необходимости расширить стимулирование экономики США, которая пока, несмотря на все усилия правительства, не демонстрирует желаемых темпов роста.
Игроки на рынке государственных долговых обязательств отмечают, что на фоне сомнений, высказываемых в адрес стартовавшей 3 ноября программы ФРС, доходность US Treasuries пока только выросла.
Доходность 10-летних облигаций правительства США падала в течение нескольких недель после того, как глава ФРС Бен Бернанке в августе намекнул на возможность возобновления программы выкупа активов.
Вместе с тем доходность этих бумаг, в начале октября составлявшая 2,38% годовых, к концу минувшей недели выросла до 2,91%.
По мнению экспертов, успех нового раунда количественного смягчения (так называемое quantitative easing, QE2) напрямую зависит от ожиданий рынка: чем сильнее ожидания, что ФРС будет выкупать облигации до полного восстановления экономики, тем больше вероятность, что рынки будут удерживать долгосрочные ставки на низком уровне.
С критикой шагов ФРС уже выступил ряд республиканских политиков, включая лидера республиканцев в Палате представителей Конгресса США Джона Бонера, который, как ожидается, вскоре может стать спикером палаты, и потенциального кандидата в президенты США на выборах 2012 года Сару Пейлин.
Кроме того, против политики ФРС высказываются и внутри самой ФРС: так, один из управляющих ФРС, обычно выступающих в поддержку Б.Бернанке, Кевин Уорш, также голосовавший за принятие QE2, некоторое время спустя запуска программы высказал сомнения в том, что выкуп облигаций поддерживает восстановление экономики США. К.Уорш также заявил, что текущая политика должна быть пересмотрена, если доллар продолжит падение, а цены на сырье вырастут слишком сильно.
Впрочем, некоторые эксперты не склонны видеть мир в черном цвете. По мнению главы одного из подразделений CRT Capital LLC Дэвида Адера, негативная общественная реакция - это лишь один из факторов, поддерживающий повышение доходности гособлигаций. Эксперт отметил, что дело может быть всего-навсего в том, что многие инвесторы закрывают позиции, занятые в преддверии официального объявления QE2. "Я полагаю, что в большой степени скачок доходности - это закрытие позиций, помноженное на время года", - сказал Д.Адер.
Многие аналитики полагают, что в ближайшие месяцы доходность US Treasuries вновь снизится на фоне продолжающейся реализации программы выкупа активов, согласно которой ФРС планирует приобретать гособлигации примерно на $75 млрд ежемесячно вплоть до середины 2011 года.
|
